Bitcoin Treasury Companies : quelle influence sur les marchés et les investissements de trésorerie des entreprises ?

6 %, c’est la part de l’offre total de bitcoins que détenaient les entreprises en septembre 2025. Et c’est 21 fois plus qu’en janvier 2020, selon l’institution financière spécialisée dans le bitcoin River. Cette croissance a été portée par des entreprises telles que Strategy (anciennement MicroStrategy) qui ont multiplié leurs achats de BTC jusqu’à faire partie des principaux détenteurs. Dans cet article, nous revenons en détail sur le fonctionnement des Bitcoin Treasury Companies, leur influence sur les marchés et les enseignements que toutes les typologies d’entreprises, des grands groupes aux PME, peuvent en tirer.

Sommaire :
1. Les Bitcoin Treasury Companies : définition et fonctionnement
2. Pourquoi les Bitcoin Treasury Companies investissent-elles massivement ?
3. Comment les Treasury Company influencent-elles les marchés financiers ?
4. Quels éventuels risques les Crypto Treasury Companies et leurs investisseurs encourent-ils ?
5. Au-delà du bitcoin, sur quelles autres cryptomonnaies les entreprises investissent-elles ?

1. Les Bitcoin Treasury Companies : définition et fonctionnement

Qu’est-ce qu’une Bitcoin Treasury Company ?

Une Bitcoin Treasury Company, ou « société de trésorerie en bitcoin » en français, est une entreprise cotée dont une part importante de l’activité consiste à investir en bitcoin, dans le cadre d’une stratégie qui va bien au-delà de la diversification de trésorerie.

En août 2020, l’éditeur de logiciels informatiques Strategy (anciennement Micro Strategy) est devenue la première société cotée en bourse à faire du bitcoin son principal actif de réserve avec un investissement de 21 454 bitcoins, soit 250 millions de dollars à l’époque. Plusieurs grandes entreprises américaines ont également investi, notamment le constructeur automobile Tesla en 2021.

Depuis 2024, Strategy, portée par son fondateur Michael Saylor, réalise des achats hebdomadaires de bitcoins. Un pari sans précédent qui fait de Strategy l'entreprise détenant le plus de bitcoins : plus de 649 870 BTC en novembre 2025, soit plus de 3,2 % de l’offre totale de bitcoins en circulation.


Suivi des acquisitions de bitcoins par l’entreprise Strategy, depuis août 2020

Aujourd’hui, Strategy n’est plus un cas isolé. Cette société a ouvert la voie à beaucoup d’autres, notamment de grands groupes tels que Metaplanet au Japon ou Capital B en France (anciennement The Blockchain Group), devenues des Bitcoins Treasury Companies à leur tour. Dans leur sillage, des entreprises plus traditionnelles de différents pays se sont également inspirées de leur stratégie pour diversifier leur trésorerie.

En effet, en janvier 2026, selon OAK Invest, plus de 200 entreprises cotées sont exposées au bitcoin, et en y ajoutant les entreprises privées, ce chiffre grimpe à 289, et il ne s’agit pas seulement de Bitcoin Treasury Companies. En effet, on distingue deux grandes catégories d’entreprises qui détiennent du BTC :
• Les Bitcoin Treasury Companies, ces entreprises qui font de l’investissement en bitcoin leur activité principale ;
• Les entreprises plus traditionnelles, qui souhaitent diversifier leur trésorerie en y intégrant du bitcoin, sans en faire leur principal actif de réserve.

Comment fonctionne une Bitcoin Treasury Company ?

Pour acheter du bitcoin, une Bitcoin Treasury Company adopte une approche plus sophistiquée qu’une entreprise souhaitant diversifier sa trésorerie, en 3 grandes étapes :
1. La Bitcoin Treasury Company réalise une levée de fonds (par émission d’actions ou d’obligations) auprès d’investisseurs, afin d’augmenter son capital ;
2. L’entreprise en question utilise les fonds récoltés pour acheter massivement du bitcoin ;
3. Cette entreprise conserve ses bitcoins sur le long terme, l’objectif étant de ne pas les vendre, leur thèse d’investissement étant fondée sur une valorisation continuelle du bitcoin.

Une Bitcoin Treasury Company a pour vocation d’accumuler du bitcoin comme réserve de trésorerie afin d’accroître, à terme, la quantité de BTC par action. Pour financer ses achats successifs, l’entreprise peut recourir à différentes sources de financement : émission de nouvelles actions pour lever du capital, ou émission de titres de dette pour emprunter. Ce modèle peut générer une boucle où la société lève des capitaux, achète du bitcoin, voit son bilan s’améliorer, et donc attire d’autres investisseurs et peut lever encore davantage. Cependant, cette stratégie comporte des risques non-négligeables, surtout en cas de baisse du cours du bitcoin, et donc de la confiance des investisseurs, entraînant dilution, surendettement, et extrême dépendance à bitcoin. Nous reviendrons plus en détail sur ces risques par la suite.

🔶 Aussi, intégrer bitcoin à son bilan, quel que soit l’ampleur des achats, doit s’inscrire dans une stratégie adaptée et aboutie. Pour plus de détail sur les bonnes pratiques pour intégrer bitcoin à votre trésorerie d’entreprise, découvrez notre nouvel e-book exclusif.

2. Pourquoi les Bitcoin Treasury Companies investissent-elles massivement ?

Investir massivement en bitcoin avec la trésorerie de sa société implique une conviction préalable forte, celle que le bitcoin s’appréciera continuellement à long terme, et surtout, qu’il est une valeur refuge en devenir, apte à préserver la valeur d’un capital, notamment face à la dépréciation des monnaies fiduciaires, à la baisse des rendements des actifs et investissement traditionnels, et à l’inflation.

Voici 4 raisons pour lesquelles les entreprises investissent en bitcoin :

1. Investir en bitcoin pour diversifier sa trésorerie

Intégrer le bitcoin dans la trésorerie de son entreprise permet de diversifier ses placements et ainsi de réduire sa dépendance aux actifs traditionnels. Même une part mesurée de BTC, de 1 à 5, voire 10 % selon chaque entreprise, contribue à dynamiser la trésorerie.


Tableau comparatif des retours annuels de BTC, de l’or, du S&P 500 et du CAC40

2. Choisir bitcoin pour se prémunir de l’inflation

Le contexte actuel démontre que le système d’émission des monnaies fiduciaires entraîne leur perte de valeur. Or, tandis que la quantité de dollar, d’euro ou de toute autre monnaie fiduciaire est infinie, la quantité de bitcoin, elle, est limitée à 21 millions d’unités, ce qui en fait un actif rare par nature et déflationniste à terme, d’où son intérêt pour se prémunir de l’inflation.

C’est ce que soulignent les analystes de la banque américaine JP Morgan via le Debasement Trade. Selon ces derniers, face à l’évolution de l’inflation, les investisseurs privilégient les actifs dont la valeur ne peut pas être diluée par les politiques économiques.


Évolution du pouvoir d'achat du dollar américain depuis la création de la banque centrale américaine en 1913 jusqu'à 2019

3. Utiliser bitcoin pour pérenniser son entreprise

Beaucoup d’industries sont sujets à la saisonnalité, aux fluctuations des ventes et du chiffre d’affaires selon leur secteur. Pour ne pas dépendre uniquement de son exploitation, une entreprise a donc tout intérêt à investir sa trésorerie. Bitcoin est l'une des solutions envisageables.

4. Investir en cryptomonnaies pour anticiper l’évolution du système financier

Les actifs numériques sont en passe de devenir des éléments incontournables du nouveau système financier mondial en cours de développement. Se positionner tôt sur ces actifs offre une longueur d’avance considérable.

Selon le secteur d’une entreprise et selon ses investisseurs, investir en bitcoin peut renvoyer un signal positif et augmenter la confiance de ces derniers. Un engouement observable sur les marchés boursiers ces deux dernières années : une entreprise qui annonce diversifier sa trésorerie avec du bitcoin profite d’une exposition médiatique importante et d'un intérêt croissant des investisseurs.

3. Comment les Bitcoin Treasury Companies influencent-elles les marchés financiers ?

Les Bitcoin Treasury Companies, moteurs du marché des cryptomonnaies en 2024 et 2025

En 2025, les Bitcoin Treasury Companies ont été les deuxièmes plus gros acheteurs de bitcoins, avec environ 1 400 BTC achetés quotidiennement, selon le rapport de la société River. À elles seules, les Bitcoin Treasury Companies représentaient 76 % des achats réalisés par les entreprises. Ces sociétés constituent donc un moteur majeur de la croissance de l'adoption du bitcoin.

De plus, au-delà de leurs achats massifs, c’est aussi leur stratégie de détention à long, voire très long terme, qui participe à l’appréciation puis à la stabilisation du bitcoin, le légitimant encore davantage auprès des investisseurs à la fois institutionnels et particuliers. En effet, leur stratégie de conservation réduit la quantité de BTC en circulation sur le marché et augmente donc sa rareté.

Les Crypto Treasury Companies offrent une alternative pour s’exposer aux cryptomonnaies via le marché boursier

Selon Alexandre Laizet, directeur de la stratégie d’investissement de l'entreprise française Capital B, l’intérêt croissant des institutions financières pour le bitcoin favorise l’essor des Bitcoin Treasury Companies. Et les actions de ces entreprises cotées, de plus en plus corrélées à bitcoin, représentent une alternative pour s’exposer au BTC sans en acheter directement.

Voici les 3 principales raisons pour lesquelles les investisseurs achètent les actions de Bitcoin Treasury Companies :
1. Pour investir en Bitcoin sans être freiné par les contraintes réglementaires et fiscales
Les contraintes réglementaires et fiscales de certains pays compliquent l’achat direct de cryptomonnaies, d’ETFs ou de fonds bitcoin. D’autres États peuvent également appliquer une fiscalité plus avantageuse sur les actions, que sur les plus-values réalisées en cryptomonnaies. Ce sont deux exemples de cas de figures qui incitent des investisseurs à investir dans une Bitcoin Treasury Companies plutôt que sur Bitcoin directement.

👉 Pour aller plus loin sur ce sujet, découvrez notre article dédié : Une entreprise peut-elle acheter du bitcoin ? Le cadre légal et fiscal

2. Pour acheter du bitcoin malgré des restrictions internes
Certaines institutions financières ne sont pas autorisées à détenir directement des cryptomonnaies en raison de restrictions internes ou de réglementations locales. Les Bitcoin Treasury Companies offrent une alternative puisqu’elles permettent aux investisseurs d’accéder au potentiel du bitcoin via des actions ou obligations.

3. Quand les investisseurs souhaitent une exposition au bitcoin à effet de levier
Certaines Bitcoin Treasury Companies, comme MicroStrategy, utilisent l’endettement ou des émissions de titres pour acheter davantage de bitcoin. Cette stratégie crée un effet de levier et la variation du cours de l’action devient plus volatile que celle du bitcoin lui-même. Les investisseurs cherchant une exposition amplifiée au BTC peuvent donc se tourner vers ces entreprises. Cependant, toutes les Bitcoin Treasury Companies n'ont pas recours à cet effet de levier.


Évolution de la capitalisation boursière des principales Bitcoin Treasury Companies depuis novembre 2024.

4 Quels éventuels risques les Crypto Treasury Companies et leurs investisseurs encourent-ils ?

Plus tôt, nous avons distingué deux catégories d’entreprises qui investissent en bitcoin, selon leur degré d’exposition. Et c'est aussi ce degré d’exposition qui détermine l’ampleur des risques encourus. Naturellement, les entreprises consacrant une part mesurée de leur trésorerie aux cryptomonnaies sont moins exposées que les Crypto Treasury Companies qui investissent massivement.

Le risque le plus immédiat : la volatilité des cryptomonnaies

Les cryptomonnaies étant des actifs volatils, leurs fluctuations peuvent également éroder la valeur des réserves des entreprises et entraîner la baisse parfois brutale de leurs actions, même à court terme. Les entreprises investissant à des fins de diversification sont quant à elles moins sujets à la volatilité, car elles allouent une part mesurée de leur trésorerie aux cryptomonnaies.

Concernant bitcoin, sa volatilité ne fait que s’atténuer au fil des années. Détenir un faible pourcentage de BTC dans un portefeuille peut ainsi offrir un fort potentiel de performance en cas de hausse, tout en limitant l’impact d’une éventuelle baisse.


Évolution de la volatilité (vert) et du prix (jaune) du bitcoin depuis 2013 : sa valorisation augmente, tandis que sa volatilité ne fait que baisser.

La volatilité du bitcoin reste néanmoins nettement supérieure à celle de l’or ou d’indices comme le S&P 500 ou le CAC 40.

Évolution de la volatilité du bitcoin, de l’or, du S&P500 et du CAC40 depuis 2015

Les risques de pertes, d’attaques et de vols des cryptomonnaies

Les méthodes de conservation et de protection des cryptomonnaies sont des composantes majeures d'une stratégie d’investissement.

Les hot wallets, des portefeuilles de cryptomonnaies connectés à Internet, offrent un accès rapide, mais exposent les fonds à un risque de piratage. À l’inverse, les cold wallet qui permettent un stockage hors ligne, sont plus résistants à d’éventuelles attaques, à condition d'assurer une gestion méticuleuse des accès.

Pour mieux comprendre comment fonctionne un wallet, découvrez notre article dédié : Qu’est-ce qu’un portefeuille de cryptomonnaies ou « Wallet » ?

Pour concilier sécurité et praticité, de nombreuses entreprises adoptent des solutions avancées comme le Multi-Party Computation (MPC). Cette technologie distribue le contrôle de la clé cryptographique entre plusieurs parties, supprimant ainsi tout point de défaillance unique et réduisant considérablement les risques de compromission.

Le risque encouru par les investisseurs achetant des actions de Crypto Treasury Companies

Certaines Crypto Treasury Companies, comme Strategy, lèvent des fonds via des obligations convertibles. Ces titres permettent aux investisseurs de récupérer leur capital avec intérêts ou de convertir leur dette en actions. La valeur de l’entreprise fluctue avec celle du bitcoin, ce qui peut entraîner des pertes, même latentes, pour les actionnaires. En cas de chute importante du BTC, la société peut perdre beaucoup de valeur et, dans un scénario extrême, même les obligations convertibles pourraient ne pas être entièrement remboursées.

5. Au-delà du bitcoin, sur quelles autres cryptomonnaies les Crypto Treasury Companies investissent-elles ?

Bitcoin n’est pas la seule cryptomonnaie à avoir convaincu les entreprises. En 2025, les cryptomonnaies des blockchains Ethereum et Solana ont à leur tour fait l’objet d’investissements importants par des sociétés.

L’ETH et le SOL adoptés par les institutionnels et les entreprises

Le lancement des ETFs Ethereum en juillet 2024 a facilité l’accès aux investisseurs professionnels et institutionnels à l’Ether, notamment en renforçant sa légitimité. En novembre 2025, la capitalisation boursière des ETF ETH s'élevait à environ 21,38 milliards de dollars.

Toujours en novembre 2025, 5,4 millions d’ETH, soit plus de 18,7 milliards de dollars à cette période, étaient détenus par des entreprises comme Bitmine, SharpLink ou The Ether Machine. Cela représente 4,5 % de l’offre totale d’ETH, la cryptomonnaie de la blockchain Ethereum.


Évolution de la capitalisation des ETF ETH depuis novembre 2024

3 raisons pour lesquelles les entreprises investissent dans Ethereum

1. Générer des revenus passifs
Au-delà de la détention, la cryptomonnaie ETH peut être investie afin de générer des revenus passifs et réguliers, grâce au staking. Les entreprises peuvent placer leurs ETH afin de participer au bon fonctionnement de la blockchain, et recevoir des rendements en échange.

L'ETH n’est pas la seule cryptomonnaie éligible au staking. De nombreux autres crypto-actifs, notamment Solana (SOL) peuvent également être investis en staking. Chez Meria, nous vous accompagnons pour une expérience de staking simple et sécurisée. Comme Acheter-Louer.fr, faites travailler vos cryptomonnaies grâce au staking sur Meria et profitez de rendements passifs sur vos actifs numériques.

2. Profiter de la croissance du Web3
La blockchain Ethereum est le pilier de la finance décentralisée (DeFi), des stablecoins, des actifs tokenisés et de l’ensemble des applications et usages en cours de développement sur la blockchain. L’ETH étant la monnaie de la blockchain la plus utilisée, elle permet aux investisseurs de se positionner sur celle-ci.

Et pour cause, de nombreuses avancées du Web3 convainquent les institutionnels, notamment la tokenisation des actifs financiers traditionnels comme les obligations et les actions, c’est-à-dire leur représentation sous forme de tokens (jetons) sur la blockchain. Selon de nombreux analystes et investisseurs institutionnels, la tokenisation des actifs réels sur la blockchain est la prochaine avancée majeure qui signera le rapprochement entre finance traditionnelle et finance décentralisée. Dès le mois de mars 2024, le plus grand gérant d'actif mondial BlackRock a lancé "Buidl", son premier fonds tokénisé sur la blockchain Ethereum.

3. Diversifier sa trésorerie
Alors que le bitcoin est souvent considéré comme une réserve de valeur, l’ETH permet aux entreprises de s’exposer à des opportunités de croissance liées au développement de la finance décentralisée et de l’industrie blockchain.

Finalement, si les Bitcoin Treasury Companies font de l’investissement en BTC leur activité principale depuis 2024, ces sociétés ne représentent qu’une part minime des sociétés détenant du bitcoin dans leurs réserves. Et pour cause, il n’est pas nécessaire d’investir l’intégralité de sa trésorerie en bitcoin pour profiter de son potentiel. Au contraire, cette stratégie agressive risquée et particulièrement difficile à mettre en place ne représente pas les besoins des petites et moyennes entreprises. Les PME, tous secteurs confondus, sont elles aussi de plus en plus nombreuses à investir 2 à 5 % de leur trésorerie en bitcoin. Chez Meria, nous constatons la demande grandissante des entreprises et les accompagnons dans l’intégration de bitcoin et des cryptomonnaies à leur stratégie, depuis 2017.

Voici un aperçu des entreprises les plus représentées parmi les sociétés investissant leur trésorerie en cryptomonnaies via leur compte Meria :


📙 Pour plus de détails, téléchargez notre e-book complet Bitcoin et cryptomonnaies dans votre trésorerie d'entreprise

📞 Pour discuter de l'intégration de Bitcoin dans votre trésorerie d'entreprise, réservez votre échange téléphonique avec un conseiller Meria.

Cet article vous est partagé à titre informatif uniquement et ne peut en aucun cas être interprété comme un conseil en investissement.