Baisse du marché crypto : le Bull Run est-il déjà fini ?

1. L'État des lieux du marché

Commençons par quelques chiffres afin de prendre la température, tout en rappelant que depuis que les institutionnels et les États se sont positionné, naturellement, leurs décisions ont des conséquences sur le marché des cryptomonnaies.

Ainsi :
📉 Le 11 mars, le prix du bitcoin est descendu à 77 186 $
📈 Avant de retourner au-dessus des 80 000 $ et de se stabiliser.

Voici quelques explications derrière ces variations.

La politique de taux directeurs de la banque centrale américaine

Bitcoin est très souvent corrélé à l'évolution de l'offre monétaire décidée par la FED. Et après 3 baisses consécutives positives pour le marché cet automne, le président Jerome Powell maintient désormais un ralentissement de la baisse des taux.

Il s’agit bien d’un ralentissement et non d’un arrêt – 2 baisses sont d’ailleurs prévues d’ici fin 2025 – mais ce ralentissement suffit pour accentuer le flou ambiant. Les prochaines baisses de taux pourraient être de nouveaux catalyseurs entraînant de nouveaux afflux de liquidité et incitant les investisseurs à s’engager sur les marchés.

Les tensions géopolitiques et les nombreuses menaces commerciales

Les conflits mondiaux toujours en cours et les menaces à répétition de hausses de frais de douanes ne font qu’intensifier l’incertitude. On ne compte plus le nombre de pays et de secteurs impactés par les politiques commerciales américaines.

Résultat, les marchés financiers - cryptos mais boursiers également - sont à fleur de peau. Ces derniers ont tendance à sur-réagir à chaque annonce.

🏆 L’or ressort gagnant et touche son plus haut historique : + de 3 000 $ l’once d’or. (1 once d’or = 28,34 g).

Vous le savez désormais, en période d’incertitude, les investisseurs vendent leurs actifs risqués – dont les cryptomonnaies – pour privilégier des valeurs refuges.

C’est désormais acté : les USA ont une réserve de Bitcoin

Donald Trump a signé le décret pour la constitution de la réserve de Bitcoin ce 7 mars. Il ne s'agit donc plus d'une simple annonce.

Alors, pourquoi n'y a-t-il pas une hausse du BTC pour autant ?

Beaucoup s’attendaient à une hausse du prix du bitcoin pour célébrer cette officialisation. Sauf qu’en vérité, la nouvelle était « pricée » depuis plusieurs mois déjà.

💰 Ce que signifie « pricé » : On dit qu’une nouvelle est « pricée » quand le prix actuel d’un actif prend déjà en compte son officialisation, avant même qu’elle n’ait eu lieu. C’est régulièrement le cas lorsque des rumeurs se multiplient avant une annonce officielle. Et il faut dire que Donald Trump n’est pas avare d’annonces ces derniers mois.

Que pense la population américaine de la réserve de bitcoin ? La majorité s’oppose à une réserve stratégique qui nécessiterait d’acheter du bitcoin, c’est pourquoi elle sera d’abord constituée de 200 000 BTC confisqués lors de saisies judiciaires, puis potentiellement complétée ultérieurement.

L’objectif in fine : atteindre 1 million de BTC au cours des 5 prochaines années, conservés pendant minimum 20 ans, comme le souhaitent des membres du congrès comme Cynthia Lummis qui avait défendu le « Bitcoin Act ». Et ce donc sans émettre de dette américaine ni utiliser les fonds des contribuables. Affaire à suivre.

2. L’importance de prendre du recul : baisse du marché ou non, les investisseurs institutionnels continuent d’accumuler des BTC

Nous en sommes tous témoins, le marché sur-réagit aux mauvaises nouvelles et reste quasiment insensible aux bonnes. Aussi frustrant que cela puisse être - notamment pour les nouveaux entrants sur le marché - c’est bien ce que l’on observe à l’heure actuelle. Mais c’est précisément pour échapper à notre biais de négativité qu’il est crucial de continuer à observer les tendances de fond.
Alors allons au-delà des gros titres alarmistes, et prenons du recul.

Les flux sortants sur les ETF Bitcoin : est-ce si catastrophique ?

Les médias traitent ce sujet de différentes façons, et certaines sont trompeuses.
Tout d’abord, les baisses exprimées en termes de fonds sous gestion en dollars ne sont pas les plus pertinentes. Pourquoi ? Car ces chiffres ne reflètent pas uniquement les retraits des investisseurs, mais aussi la baisse de prix du bitcoin (BTC).

C’est pourquoi il est plus pertinent de se concentrer sur les flux entrants et sortants. Ainsi, au cours du mois de mars, nous avons observé que sur une période de 15 jours, 500 millions de dollars ont été retirés sur l’ensemble des ETFs Bitcoin réunis. Pour les mêmes raisons que celles évoquées plus tôt (politique de taux, macro économie, etc.)

Logiquement, vous vous dites que 500 millions, ça commence à faire une certaine somme tout de même. Mais remettons les choses dans leur contexte : ce sont 500 millions de dollars sur les 100 milliards collectés depuis un an et demi. Soit 0,5 %. On y voit déjà plus clair.

Qui parvient à profiter de cette baisse ?

Les investisseurs institutionnels et les entreprises, bien sûr. Rappelez-vous tous ces acteurs dont nous avons déjà parlé à maintes reprises :
Startegy₿ : + 6 911 bitcoins pour l’entreprise inarrêtable qui en possède désormais plus de 506 000. Soit un demi-million de bitcoins, ou + de 2,5 % de tous les BTC en circulation.
Metaplanet : + 150 BTC pour l’entreprise japonaise qui en possède désormais 3 350.
Le Salvador : un total de 6 127 BTC pour le premier pays à s’être constitué une réserve nationale de bitcoin.

Tous ont un point en commun : ils investissent régulièrement et avec conviction via un DCA Bitcoin, et ce depuis plusieurs années, sans se détourner de leur plan. Et non seulement ils accumulent des BTC « malgré le contexte », mais quelque part « grâce » à ce contexte également, car une telle respiration du marché est l'occasion de renforcer leur exposition à moindre coût et donc de réaliser davantage de profits à long terme.


Chaque achat de Strategy₿ est répertorié sur l’index des achats de Michael Saylor

💡 Ce que vous devez retenir : Le silence des médias lorsque Bitcoin baisse - ou au contraire la surmédiatisation avec de gros titres trompeurs - peu nous induire en erreur. Cela active notre biais de négativité, si bien que l’on ne retient que les « mauvaises nouvelles », oubliant la tendance globale favorable à l’adoption du bitcoin et des cryptomonnaies. Or, ce phénomène symptomatique permet à chaque fois aux investisseurs réguliers de renforcer leur position, d’accumuler à moindre prix, pendant que les moins avertis prennent peur et ne se positionnent plus. Pire, certains dérogent à leur plan de sortie initial, se retirent immédiatement et essuient des pertes.

Vous souhaitez en profiter pour mettre en place une stratégie de prise de profits en bonne et due forme sans vous y perdre ? Retrouvez le guide détaillé : Quand et comment retirer ses profits en cryptos ? | Tuto complet

La SEC abandonne les poursuites contre Ripple (XRP)

Dernière bonne nouvelle pour le marché : ces derniers mois, la Securities and Exchange Commission (SEC) aux États-Unis a mis fin à un grand nombre de poursuites, contre Ripple (XRP), Coinbase, Kraken, Gemini, Robinhood et bien d’autres entreprises et fondations crypto.

Ces décisions signent un changement majeur par rapport aux dernières années où Gary Gensler poursuivait une croisade acharnée. Des rapports plus sains entre les entreprises et le régulateur semblent désormais possibles. Le prix du XRP a accueilli cette nouvelle en dépassant les 2,90 $.

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